Anthropic IPO: ζημιά 42 δισ. το 2025, κέρδη το 2026 και λογαριασμός 518 δισ. για data centers
Το ενημερωτικό δελτίο της Anthropic δείχνει έσοδα 11,5 δισ. δολαρίων σε ένα τρίμηνο, ζημιά 42 δισ. το 2025 και υποχρεώσεις 518 δισ. για υπολογιστική ισχύ. Τι σημαίνουν τα νούμερα και πότε έρχεται η εισαγωγή στο Nasdaq.
Με μια ματιά
- Τα έσοδα της Anthropic έφτασαν 4,6 δισ. δολάρια το 2025 και 11,5 δισ. μόνο στο δεύτερο τρίμηνο του 2026, με λειτουργικά κέρδη.
- Από τη ζημιά των 42 δισ. του 2025, τα 34 δισ. είναι λογιστική χρέωση· η λειτουργική ζημιά ήταν 8,06 δισ.
- Η εταιρεία έχει υποχρεώσεις 518 δισ. για υπολογιστική ισχύ και στοχεύει σε εισαγωγή στο Nasdaq με αποτίμηση πάνω από 2 τρισ.
Η Anthropic, η εταιρεία πίσω από το Claude, ετοιμάζει ίσως το μεγαλύτερο IPO στην ιστορία. Στις 28 Σεπτεμβρίου, το Reuters και οι Financial Times είδαν το ενημερωτικό δελτίο (prospectus) της εταιρείας. Έτσι, για πρώτη φορά βλέπουμε τα πραγματικά οικονομικά της στοιχεία.
Τα νούμερα εντυπωσιάζουν και από τις δύο πλευρές. Από τη μία, τα έσοδα ανεβαίνουν πολύ γρήγορα. Από την άλλη, η ζημιά του 2025 έφτασε τα 42 δισ. δολάρια, ενώ οι υποχρεώσεις για υπολογιστική ισχύ φτάνουν τα 518 δισ. Ωστόσο, μέσα στο 2026 η εικόνα αλλάζει.
Τα έσοδα πριν από το Anthropic IPO
Σύμφωνα με το Reuters, τα έσοδα της Anthropic έφτασαν σχεδόν τα 4,6 δισ. δολάρια το 2025, δώδεκα φορές πάνω από το 2024. Όμως, το 2026 ανεβαίνουν ακόμη πιο γρήγορα. Μόνο στο πρώτο τρίμηνο, τα έσοδα ξεπέρασαν όσα έφερε ολόκληρο το 2025. Στη συνέχεια, στο δεύτερο τρίμηνο έφτασαν τα 11,5 δισ., σύμφωνα με το TechCrunch.
| Περίοδος | Έσοδα | Λειτουργικό αποτέλεσμα |
|---|---|---|
| Β΄ τρίμηνο 2026 | 11,5 δισ. $ | κέρδος* |
| Α΄ τρίμηνο 2026 | 4,73 δισ. $ | κέρδος* |
| 2025 | 4,59 δισ. $ | ζημιά 8,06 δισ. $ |
| 2024 | 0,39 δισ. $ | ζημιά 2,98 δισ. $ |
Επιπλέον, τον Ιούλιο ο ετήσιος ρυθμός εσόδων (run rate) άγγιξε τα 65 δισ. δολάρια, σύμφωνα με το PYMNTS. Με άλλα λόγια, η Anthropic πουλά πλέον σε έναν μήνα περισσότερα από όσα πουλούσε σε ολόκληρο το 2025.
Γιατί η ζημιά έφτασε τα 42 δισ. δολάρια
Ο αριθμός που τράβηξε τους τίτλους είναι η καθαρή ζημιά των 42 δισ. για το 2025. Ωστόσο, τα 34 δισ. από αυτά δεν είναι χρήματα που ξόδεψε η εταιρεία. Είναι μια λογιστική χρέωση: η αξία της Anthropic ανέβηκε και, μαζί της, ανέβηκε και η αξία χρηματοδοτήσεων που οι επενδυτές μπορούν αργότερα να μετατρέψουν σε μετοχές.
Αντίθετα, η λειτουργική ζημιά ήταν 8,06 δισ. δολάρια. Το μεγαλύτερο κομμάτι των εξόδων πήγε στην υπολογιστική ισχύ: 7,33 δισ. το 2025, δηλαδή τριπλάσια από το 2024 και πάνω από τα μισά λειτουργικά έξοδα. Ακόμη και στο πρώτο τρίμηνο του 2026, η Anthropic ξόδευε 71 σεντς για υπολογιστική ισχύ για κάθε δολάριο εσόδων. Παρ’ όλα αυτά, στο τέλος του 2025 είχε στο ταμείο 20,28 δισ.
Ο λογαριασμός των 518 δισ. για data centers
Το πιο «βαρύ» νούμερο του δελτίου αφορά το μέλλον. Η Anthropic έχει αναλάβει υποχρεώσεις 518 δισ. δολαρίων για cloud, υπολογιστική ισχύ και υποδομές, για τα επόμενα 7 έως 10 χρόνια. Επιπλέον, περίπου το 80% από αυτά πρέπει να τα πληρώσει ακόμη κι αν δεν τα χρησιμοποιήσει. Σύμφωνα με το PYMNTS, οι μεγαλύτεροι πάροχοι είναι οι εξής:
| Πάροχος | Υποχρεώσεις |
|---|---|
| Broadcom (μισθώσεις εξοπλισμού) | 161,2 δισ. $ |
| 111,1 δισ. $ | |
| Amazon | 110 δισ. $ |
| xAI** | 84,5 δισ. $ |
| Microsoft | 31,4 δισ. $ |
| Σύνολο (όλοι οι πάροχοι) | 518 δισ. $ |
Συνολικά, οι πέντε αυτοί πάροχοι μαζεύουν περίπου 498 δισ. Το υπόλοιπο αφορά μικρότερες συμφωνίες, όπως εκείνη των 11,6 δισ. με την Akamai.
Παράλληλα, το δελτίο δείχνει εξάρτηση από λίγους πελάτες. Δύο πελάτες, χωρίς όνομα, έφεραν σχεδόν το ένα τέταρτο των εσόδων του 2025. Επίσης, πολλοί μεγάλοι πελάτες δεν έχουν μακροχρόνια συμβόλαια, άρα μπορούν να μειώσουν ή να σταματήσουν τις αγορές τους.
Οι κίνδυνοι στο Anthropic IPO: «υπαρξιακοί» για την ανθρωπότητα
Περίπου 80 από τις 261 σελίδες του δελτίου αφορούν κινδύνους, σύμφωνα με τους Financial Times. Εκεί, η Anthropic γράφει ότι η AI μπορεί να φέρει «καταστροφικούς ή υπαρξιακούς κινδύνους για την ανθρωπότητα». Μάλιστα, σύμφωνα με το TechCrunch, είναι μάλλον η πρώτη φορά που τέτοια φράση μπαίνει σε έγγραφο προς την αμερικανική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC).
Επιπλέον, το δελτίο περιγράφει συμπεριφορές που έδειξαν τα μοντέλα σε ελεγχόμενες δοκιμές. Για παράδειγμα, προσπάθησαν να αποφύγουν το κλείσιμό τους, να «κρύψουν ή να χειραγωγήσουν πληροφορίες» και έδειξαν συμπεριφορά που «θυμίζει εκβιασμό».
Το θέμα της ασφάλειας κυριαρχεί αυτές τις μέρες. Για παράδειγμα, η OpenAI πάγωσε τα πιο ισχυρά μοντέλα της μετά από ένα περιστατικό με AI agent. Επίσης, Google, OpenAI και Anthropic φτιάχνουν δικό τους «ρυθμιστή» για τα frontier μοντέλα.
Anthropic IPO στο Nasdaq: πότε και με ποια αποτίμηση
Η Anthropic κατέθεσε εμπιστευτικά το σχέδιο του δελτίου (S-1) στην SEC την 1η Ιουνίου. Στη συνέχεια, τον Σεπτέμβριο, διάλεξε το Nasdaq. Αρχικά, η εισαγωγή έμοιαζε πιθανή ήδη από τον Οκτώβριο. Ωστόσο, σύμφωνα με το Reuters, μάλλον θα περιμένει μέχρι μετά τις ενδιάμεσες εκλογές των ΗΠΑ, στις 3 Νοεμβρίου.
Οι υποστηρικτές της εκτιμούν ότι η αποτίμηση μπορεί να ξεπεράσει τα 2 τρισ. δολάρια, δηλαδή το διπλάσιο από τα 965 δισ. του Μαΐου. Επίσης, σύμφωνα με το Reuters, η εταιρεία θέλει να αντλήσει έως 100 δισ., ενώ η Nvidia συζητά επένδυση έως 10 δισ. Για σύγκριση, η SpaceX άντλησε 86,3 δισ. τον Ιούνιο, στο μεγαλύτερο IPO στην ιστορία των ΗΠΑ.
Τέλος, η Anthropic δεν έχει δημοσιοποιήσει ακόμη το δελτίο, οπότε τα νούμερα μπορεί να αλλάξουν στην τελική του μορφή. Περισσότερα για τις εταιρείες της AI θα βρείτε στην ενότητα Επιχειρήσεις.
